**中金联合解读“两新”政策加力扩围**

近年来，中国经济在高质量发展道路上不断前行，其中，“两新”政策，即大规模设备更新和消费品以旧换新政策，成为推动经济回升向好的重要因素。这一政策不仅涉及工业、环境基础设施、交通运输等多个领域，还与我们日常生活的汽车置换更新、家电产品以旧换新等息息相关。近日，中央经济工作会议定调2025年将加力扩围实施“两新”政策，引发了社会各界的广泛关注。

回顾2023年12月，中央经济工作会议首次提出“推动大规模设备更新和消费品以旧换新”，旨在通过这一政策举措加快构建新发展格局，推动高质量发展。2024年3月，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，进一步明确了政策的具体方向和措施。此后，国家发改委和财政部又印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，涉及近3000亿元超长期特别国债，为“两新”政策的实施提供了强有力的资金支持。

2025年1月3日，国家发改委在国新办新闻发布会上，更为具体地介绍了如何加力扩围实施“两新”政策。在“加力”方面，政策提出大幅增加支持“两新”的超长期特别国债资金。据估计，2024年四季度以旧换新补贴规模可能超过1100亿元，按此进度推算，2025年所需特别国债资金将大幅增加。这不仅体现了国家对“两新”政策的高度重视，也预示着新一轮政策红利的释放。

在“扩围”方面，政策新增加了手机、平板、智能手表手环等3类数码产品，符合市场预期。这一举措不仅有助于提振消费电子需求，还将促进相关产业的升级和发展。同时，政策还提出加大家装消费品换新的支持力度，将设备更新支持范围扩大至电子信息、安全生产、设施农业等领域，并提高新能源城市公交车及动力电池更新、农机报废更新补贴标准。这些措施的实施，将有力推动相关领域的技术创新和产业升级。

除了资金支持和品类扩围外，政策还注重完善机制建设。包括简化设备更新审批流程、优化消费品以旧换新的资金分配、降低企业垫资和经营压力、简化补贴流程等举措。这些措施的实施，将有效降低企业运营成本，提高政策执行效率，进一步激发市场活力。

从宏观经济角度来看，“两新”政策是执行中央经济工作会议“大力提振消费”要求的重要抓手。通过实施设备更新和消费品以旧换新政策，可以促进先进设备生产应用，推动先进产能比重持续提升，同时推动高质量耐用消费品更多进入居民生活。这不仅有助于畅通资源循环利用链条，大幅提高国民经济循环质量和水平，还能更好满足居民消费升级需求，不断提高居民生活的品质。

在上市公司层面，“两新”政策也带来了显著的红利效应。政策从供需两端协同发力，通过部署设备更新、消费品以旧换新、回收循环利用、标准提升“四大行动”，实现投资消费相互促进的良性循环。这不仅有力激发了市场活力，对上市公司业绩形成了“强支撑”，还增强了创新动能，锻造了上市公司内生增长动力。同时，政策还提振了投资者信心，提升了上市公司投资价值。

在具体实施过程中，“两新”政策也取得了显著的成效。以家电产品为例，2024年家电以旧换新效果显著。国家统计局数据显示，9月、10月、11月家用影像器材零售额同比分别增长21%、39%、22%。这一增长势头预计将在2025年得以延续。此外，在数码产品方面，随着政策补贴力度的加大，手机、平板、智能手表手环等产品的销售额也有望实现快速增长。

值得注意的是，为了保障“两新”政策的顺利实施，地方政府也积极响应中央号召，纷纷出台相关政策措施。据不完全统计，截至2025年1月3日，已有近20个省份及直辖市宣布延续以旧换新政策。这些政策的出台，不仅为“两新”政策的落地提供了有力保障，也为相关产业的发展注入了新的活力。

展望未来，“两新”政策加力扩围的实施将继续为经济发展提供强大动力。随着政策红利的持续释放，相关领域将迎来新一轮发展机遇期。同时，政府也将继续完善政策机制，加强监管力度，确保政策的有效执行。在此过程中，企业应积极把握政策机遇，加强技术创新和产业升级，不断提升自身竞争力。

总之，“两新”政策加力扩围的实施是中国经济高质量发展道路上的重要一步。通过政策的推动和引导，将有力促进相关领域的技术创新和产业升级，推动经济持续回升向好。同时，政策也将为居民提供更多的消费选择和更好的生活品质。在未来的发展中，我们应继续关注和支持“两新”政策的实施，为经济的高质量发展贡献更多的力量。

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